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2025年05月08日 23时29分53秒不过，活力集团也称，如果该供应商终止合约或在现有期限到期时拒绝续签，其可能无法以商业上可行的方式物色提供航班信息的替代途径，这将会对其业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。正值广义相对论诞生110周年之际，《张朝阳的物理课》来到科普基地北京天文馆，讲解光线偏折角这一广义相对论重要的实验验证。在天文馆象征时空弯曲的玻璃曲面前，论述光线在时空中舞动的轨迹，堪称珠联璧合。他们分别是：沃尔玛CEO道格·麦克米伦、塔吉特百货公司CEO布赖恩·康奈尔，以及家居建材用品零售巨头家得宝的董事长、总裁兼CEO泰德·德克尔。

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注意事项：
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我老了，这辈子我做过很多事。我上过艺术学校，学习过绘画和雕塑，但最后放弃了，因为我不够优秀。我的手太大，太笨拙：它们生来就是为了握士兵的步枪、 镐或铁锹，而不是为钢笔或画笔而存在。我的身体反应迟钝，做不了精细的动作；我的手脚也不协调，总是把事情弄得一团糟。我的字迹也很潦草，但我的素描本无论何时都写得满满当当。除了胡乱描绘的裸女以及生气勃勃的花鸟之外，还有关于如何锻造钢具的指南，火焰是由什么元素构成的手抄笔记，外加如何调出一种特定色度的蓝色以及我为什么喜欢这种蓝色的说明。虽然有诗有俳句，但在室外挥舞一把斧头或者爬山才是我最最快乐的时光。今年创下了原版作品出版时间与入选布克国际奖时间间隔最长的纪录。阿斯特丽德·罗默（Astrid Roemer）的《论一个女人的疯狂》（On a Woman’s Madness）于43年前首次以荷兰语出版，现在由露西·斯科特（Lucy Scott）翻译成英语。早在18世纪，丹尼斯·狄德罗和让·勒朗·达朗贝尔（Jean le Rond d’Alembert）就在共同编著的《百科全书》中，于“图书销售”的条目中加入了这样一句怨言：“图书业每况愈下，图书销售不再盈利。”,

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

玩家必备教程""天道联盟大厅链接金花房卡游戏代理”详细房卡教程-知乎现存中国古籍中几乎没有找到用“白熊”来称呼熊猫的案例。而“白熊”作为熊猫的别称之一，是迟至民国时期才出现。近代以前的中国人对于熊猫的认识其实并不清楚。1934年，刘虎如在《动物地理学》杂志中提到，川藏地区的东部森林中生活着一种“杂色熊（Aeluropus melanolencus）”的动物，这里的“杂色熊”指的就是我们今天熟知的大熊猫。之后，李慨士在翻译欧内斯特·亨利·威尔逊的著作时，将“Panda”一词翻译成为“猫熊”，并将其比定为中国古籍中的生物“罴（Aeluropus melanoleuc）”，（李慨士《中国西部动物志》，商务印书馆，1934年）不过当时在中国并未引起太多关注。如今，在百度输入“武则天、熊猫”的关键词搜索，可以看到大量相关介绍与新闻报道。例如中国《央广网》就在2016年3月6日的报道中写到，“中国的‘熊猫外交’起源于公元685年唐朝的武则天向日本皇室赠送的一对熊猫”。（https://news.cnr.cn/native/gd/20160306/t20160306_521545051.shtml）此说法不仅在中国广泛传播，甚至也影响到了日本。例如日本媒体《日経ビジネス》就在2017年7月14日题为“「中国の夢」実現に成果を上げるパンダ外交（取得实现中国梦成果的熊猫外交）”的报道中记载了同样的内容（https://business.nikkei.com/atcl/opinion/15/101059/071200109/）。有趣的是，无论是中国的《央广网》还是日本的《日経ビジネス》，二者在报道武则天向日本赠送熊猫时，都表示此内容引述自韩国媒体《中央日报》网站于2016年3月4日发布的新闻。

2025年2月在京东宣布入局外卖业务后，市场曾传出“美团外卖收取商户30%高额佣金”的消息。对此，美团官方于2025年2月9日公开回应称，该数据严重失实，并强调其外卖平台实际收取的商户技术服务费（即佣金）仅为6%-8%，且仅在商家选择美团配送服务时才会产生额外的履约服务费。上述资管人士表示，对于山西建投提前兑付议案仅以100元面值兑付表示不理解。“山西建投虽然加速到期条款是写在募集说明书里面，但是持有人会议的议案中提前清偿兑付，是改变了债券本息的支付时间并且变更会严重影响持有人…,玩家必备教程""天道联盟大厅链接金花房卡游戏代理”详细房卡教程-知乎

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