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2025年05月08日 16时55分24秒时代周报记者获悉，Qwen3历经7个月研发，内部称之为“一场封闭式推进”。而此次开源最大的意义，是将中国开源大模型的整体水平首次推向全球第一。除了日本外，欧洲市场近期表现出的低估值（泛欧斯托克600市盈率较美股低23%）和部分企业稳健现金流（如德国工业巨头）的特点，也愈发匹配巴菲特的投资审美，有可能成为其下一个关注焦点。2020年4月23日，腾讯音乐在喜马拉雅听书节当天发布了长音频战略，并正式发布发布“酷我畅听”。时任腾讯音乐CEO彭迦信称：“长音频将是未来TME持续发力的战略领域。”第二年，腾讯音乐斥资27亿元拿下音频平台懒人听书，并整合懒人听书与酷我畅听为“懒人畅听”。

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注意事项：
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是故中国而不欲富强则已，如欲富强，必须广育人才。如广育人才，必自蒙养始；蒙养之本，必自母教始；母教之本，必自学校始。推女学之源，国家之兴衰存亡系焉。1994年，美国大约有7000家独立书店；截至2019年，只剩下了2500家书店；而在这些少数幸存的书店中，专营图书销售的书店数量就更少了。这些事实都不是一种偶然。到了21世纪，读者不再需要在书店里选购图书了。此外，从零售的角度来看，仅靠图书销售的净利润已经难以支撑书店的商业运营。第二是人物的不同。《日本书纪》中是日本越国守（阿倍引田臣比罗夫），而《世界动物发现史》中却变成了中国皇帝。如果说赫伯特·温特将“越国”解读为中国的越国、山越（浙江福建）或南越国（广东）等中国的南部地区，而非日本的越国，那么将此处理解为广义上的中国还情有可原的话，那么将越国守（阿倍引田臣比罗夫）写为中国皇帝则实在令人难以理解。另外或许也存在其对汉字不熟悉，将“越国守”误当作“唐国主”的可能性。但不管出于何种原因，都可以看出赫伯特·温特对于中日两国文化历史知识的匮乏以及解读汉文文献能力的欠缺。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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从市场格局层面来看，iQOO Z10 Turbo Pro与红米Turbo 4 Pro的差异不再仅仅只是两款手机之间的竞争，更是整个中低端市场竞争格局的缩影，两大子品牌都肩负着冲量的重任。 返回搜狐，查看更多当所有人以为美团和京东的“口水战”硝烟渐散，外卖大战告一段落时，“螳螂捕蝉，黄雀在后”，淘宝闪购联合饿了么“闪现”外卖战场，外卖烽火再度燃起。此外，新能源赛道的滞后也是日系车企致命短板。丰田坚持“混动+纯电”双轨策略，依赖北美混动市场维持利润，纯电领域仅押注雷克萨斯品牌；本田虽宣布2027年后在华停售燃油车，但核心三电技术依赖宁德时代和华为，自主研发能力薄弱。携程研究院行业分析师方泽茜表示：今年“五一”文旅市场呈现“多点开花”态势，消费升级与理性需求并存。长线游、自驾游热度不减，反向旅游趋势凸显，中小城市及乡村凭借差异化体验分流传统热门景区压力。消费者对深度文化体验需求强烈，如非遗体验、场景化互动项目溢价意愿显著，推动文旅产品从“观光式”向“沉浸式”迭代。玩家必看""微信乐酷金花房卡大厅链接""在哪里购买大厅房卡"分享充值教程！！！

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