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2025年05月08日 17时19分21秒财报显示，2024年公司营业收入360.11亿元，同比增长12.79％，归属于上市公司股东的净利润122.43亿元，同比增长17.29%。每股收益10.04元，同比增长17.20%。但对比全年龄向广播剧中的“健康版”擦边大多建立在为剧情服务的基础上，以及诸如《恋与深空》《世界之外》等乙女游戏有所年龄限制的成人擦边内容，很明显的是，男喘作品所涉及的剧情、性元素等却更加偏向大胆的百无禁忌，诸如SM、人外、四爱等癖好，甚至不乏打破伦理范式、挑战人格底线的剧情设置。五一黄金周期间，各个地方都人满为患，这又对手机的通信能力提出了更高要求。对于该难题，华为nova13系列同样能从容应对。其搭载鸿蒙智慧通信技术，信号收发能力得到大幅提升，即便在地铁、高铁、景区等典型弱信号场景下，也能带来流畅稳定的信号表现，让用户刷视频、聊天等活动均丝滑无阻。不仅如此，华为nova13系列还支持北斗卫星图片消息功能，在失去地面网络信号支持的情况下，仍然可以向外界发送图片、位置等信息。基于该功能，用户五一出行将更有安全感，去到任何地方都无需担心面临失联窘境。

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注意事项：
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第五十五回写到，凤姐和平儿商量如何缓解贾府的财政危机，凤姐儿笑道：“我也虑到这里，倒也够了：宝玉和林妹妹他两个一娶一嫁，可以使不着官中的钱，老太太自有梯己拿出来。”,巴雷特大法官被问及气候变化问题绝非偶然。这个问题不仅在政治上充满争议，而且是个说明我们必须要依靠专家意见的典型例子。诚然，在汽车维修、家具制造和体育健身等方面都有专家，但在这些领域中，许多人都有一些外行知识，因此，他们常常（有时是错误地）相信自己的外行知识已经足够，并由此（同样，有时甚至常常是错误地）相信他们有足够的知识区分真专家与假专家。面对那个如戴锦华所说已然成为“中国社会‘正常肌体’上似可彻底剔除的‘癌变’”[42]的历史，众人以哀叹或陶醉的方式，表达了一套符合中国古代社会或前革命社会运行逻辑的帝王神异观。但对三兄弟而言——这群同样经历了这段庞大的历史，甚至可能是其主力军的年轻人，却表现出极为反常的态度。是什么造成了无视？又是什么促成了“激情”？显然，上述诸多动机是难以支撑的。如果说，彼时新时期的改革举措是其时代诱因，那么这个在1980年代初尚属偏僻闭塞的弹丸之地何来春风可享？三兄弟延续老一辈的出海捕鱼方式更足以作为反驳，他们的激情必然与过去有关。众人是视其已尽而悲，而他们是因其未死而乐；或者说，是过去的幽灵用借尸还魂式的降临重演了这段“激情”和激情败亡的灾殃。这正应验了陈永坤关于明勤的叙述隐喻：“娒娒刚从腹肚里抱出，给日头吓着了，眼睛就撑不开了……讲伊那是眼皮给障眼鬼糊了，得在日头正的时候，把窗头布划一道开，眼睛也就撑开了。”[43]借用小说的话来说便是：“那时的障眼鬼离开了吗？抑或只是被他遗忘？”,

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

玩家必备教程""神牛大厅房卡链接/微信朱雀大厅""房卡购买方法”获取教程房卡使用方式毫无目标，却强迫自己更“努力”，这大概就是我身处的地狱。抑郁、暴食、失眠是地狱里三个对我日日施以酷刑的魔鬼。过去，鼹鼠丘会损坏农业机械上用于收割谷物的割刀。鼹鼠丘的泥土混进谷子里，会让谷子变质，失去价值。如果这种土连同作物一起不小心被收割，加工成青贮饲料，会导致牛和牛奶感染李斯特菌，不适宜人类食用。出于这些原因，农场主们一直从其利润中抽出一部分用于雇用捕鼹人。数百年来，这一雇佣关系确实为他们创造了经济效益。但随着时代的发展，情况发生了变化，如今农场主得到的建议都是升级收割机，这样就能避免许多诸如此类的问题发生。现代机械就是为此目的而设计，并且成效斐然。与他的同时代人不同，卡耶博特描绘了不同社会阶层的人物：身穿工作服、站在梯子上的《粉刷匠》（House Painters），以及他年迈的管家《让·多雷尔》（Jean Daurelle）。他的艺术生涯始于《刮地板的人》（Floor Scrapers）——画面中的工人们裸着上身，汗流浃背，跪地伸展，打磨着他工作室的地板。这幅作品沐浴在冷峻的光线中，画面精致细腻，弯曲的木屑与弓起的工人背部相互呼应，仿佛映照着蜿蜒盘旋的铁艺栏杆。卡耶博特原本打算将其送往学院派沙龙展，但作品因对劳工身体的直白描绘以及极具表现力的倾斜地面构图遭到拒绝。这一事件让卡耶博特一夜之间成为“叛逆者”。

在科技领域，中国虽面临挑战，但是自主研发的步伐从未中断，在金融方面，中国雄厚的外汇和坚实的经济基础，足以低于任何外来冲击。投资者或许还会好奇，巴菲特卸任后伯克希尔是否会派发股息。巴菲特长期以来一直反对派发股息，他认为公司的盈利和现金在他手中更划算，巴菲特的忠实拥趸们对此表示认可。但一旦巴菲特卸任，这项政策可能会有所改变。玩家必备教程""神牛大厅房卡链接/微信朱雀大厅""房卡购买方法”获取教程房卡使用方式

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