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这里，一位女性的故事尤为引人注目。大约在1403年，寡妇琼·杜·李（Joan du Lee）向英格兰国王亨利四世（Henry IV,）递交了一份请愿书，希望得到在全国各地行医的允许。琼的文件提供了中世纪女性行医的第一手证据。现存的中世纪医学手稿给人的印象通常是一个由男性占据的领域，女性不能进入大学学习医学，因此无法获得执业医师资格。然而，尽管女性受到制度上的限制，但她们并没有完全脱离医学专业。她们承担着许多职能，如作为家庭和宗教家庭的治疗师及护理人员，作为医院和医务室的工作人员，以及帮助妇女分娩的助产士，照顾幼儿的奶妈等工作。不仅如此，嗜读三岛的人们也很容易就可以总结出三岛有以下这些鲜明的修辞风格，甚至可以说风格鲜明到了若是不如此，就根本“不像”三岛作品的程度：,风狸也叫飞狸、飞猫。明人张燮《东西洋考》说：“印度国，猫有肉翅，能 飞。”类似的传说古已有之，《本草纲目》所录，传为东方朔所著的《海内十洲记》有风生兽，东汉杨孚所著的《异物志》有风狸，皆是。周去非的《岭外代答·禽兽门》有风狸 ：“遇风则飞行空中。”,

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

9秒了解""微信生肖鸡牛牛房卡大厅链接""房卡充值教程-知乎这些“产品”被耐心地放在书架上，等候着命中注定的读者前来翻阅，就连资本在这一过程中也丧失了活力。这一点构成了好书店的非凡之处，或许更是独特之处。入围长名单的还有索尔维·巴勒（Solvej Balle）的《论第一卷的计算》（On the Calculation of Volume I），由芭芭拉·J·哈维兰（Barbara J Haveland）翻译；《门后有个怪物》（There’s a Monster Behind the Door），加埃尔·贝伦（Gaëlle Bélem）著，凯伦·弗利特伍德（Karen Fleetwood）和拉埃蒂茨亚·圣-卢伯特（Laëtitia Saint-Loubert）译；《落水狗》（Reservoir Bitches），达莉亚·德拉·塞尔达（Dahlia de la Cerda）著，朱莉娅·桑切斯（Julia Sanches）和希瑟·克利里（Heather Cleary）译；《小船》，文森特·德勒克鲁瓦（Vincent Delecroix）著，海伦·史蒂文森（Helen Stevenson）译；《驼背》（Hunchback），市川修（Saou Ichikawa）著，波莉·巴顿（Polly Barton）译；《豹皮帽》（A Leopard-Skin Hat），安妮·塞尔（Anne Serre）著，马克·哈钦森（Mark Hutchinson）译。

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