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2025年05月08日 21时25分53秒没有赶上各大旗舰处理器的首发，大家都在为星纪魅族的手机业务感到担忧。不过好消息是，魅族手机还在更新。今年2月初，国家发展改革委、国家能源局发布了136号文，明确规定以2025年4月30日和5月31日为界，对光伏电站进行“新老划断”。在此日期之后建成的光伏电站将进入市场化交易，光伏电站不再“躺赚”。

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注意事项：
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如果真相是一种偏好，那么我们就该想到，可能存在一种关于真相的市场。真相的供应商，也就是证据的供应商，会明白并不是所有人都想要证据，或者想要的程度一样。孤独的男性形象在卡耶博特的绘画中挥之不去。在他那昂贵的公寓中，他以俯瞰的视角描绘巴黎，如同一位单身的富有绅士——像他自己一样——从阳台探身而出，注视着笔直延伸的林荫大道，而阳台上蜿蜒的铁艺栏杆则与这几何秩序形成诗意对比。阳台上的男子成为他作品中反复出现的主题，这些优雅的构图展现了富裕阶层的男性俯瞰着都市风景，似乎掌控一切，却又从公共领域退缩到19世纪资产阶级的私人世界。在阳台上，他们介于二者之间。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

秒懂百科""新详心牛牛房卡充值”链接房卡在哪里获取两人虽相视无言，但身体却像是在向对方保证：“或许过会儿，或许明天，明天我们一定要做爱，还要做计划，嗯，明天。”,我做园丁是为了养家糊口，也是为了过一种创造性的生活。早年无家可归的时候，我日日穿行于野生植物丛中，在野地里席地而卧，与花花草草亲密接触。醒来时，绿色的汁液沾满了我的脸颊。我身上散发着植物的气息。我摘下它们，放进嘴里咀嚼。我怎能将余生笼闭于一室，不去触碰活生生的花草树木，不去闻它们各自的香气调和成的变幻无穷的芬芳？我开始用鲜花替代颜料作画，栽培并打理花园。尽管收入微薄，但正经的园丁总有活儿可干，我下定决心，要努力学习一切相关知识。在保罗·利科看来，“凡是我们叙述的都要进入时间，占有时间，时间性地展开；而且凡是在时间里发生的都是可以叙述的”[11]。时间性成为人类的存在经验与“叙述游戏”的一种互文形式，而“叙事以一种图式化的方式来支配时间，从而以一种‘塑形’（和谐）的力量来整合与操纵离散（不和谐）的时间经验”[12]。在《蛮与痴》中，图式化的塑形便是构建时间审美性和寓言性的重要一环，而承载图式的核心恰在于记忆的多重表达方式及其组合方式。

而在各类文本题材当中，学术论文本身带有强烈而鲜明的学术风格，语言精炼，逻辑性强，这和AI生成的文本风格具有一定的相似性。曾经的“邮票热”不复存在，新一代对邮票的认知和热情显著降低，取而代之的是更具即时性和娱乐性的现代消费方式。今年2月初，国家发展改革委、国家能源局发布了136号文，明确规定以2025年4月30日和5月31日为界，对光伏电站进行“新老划断”。在此日期之后建成的光伏电站将进入市场化交易，光伏电站不再“躺赚”。秒懂百科""新详心牛牛房卡充值”链接房卡在哪里获取

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