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2025年05月08日 22时11分53秒据央视新闻消息,路透社近日刊文说,受美国关税政策影响,部分卖家选择退出美国电商巨头亚马逊会员日(Prime Day)全球购物促销活动。面对挑战,中国非但没有惊慌失措,反而通过减持外汇储备,停止收购黄金等一系列举措,完美的让美国企图收割中国市场的算盘崩了一地。

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当然,看似时序井然的普通话叙事中也暗藏着玄机。除了“鸟人辉”一章单独将时间拉回过去,点缀在小说中的风俗与习惯描写也屡屡擘画着一个“沉陷于漫无边际的等待”中的渔村,一片在明杰眼中象征着“确定无误生活”的大海。明勤和明泽的心理时间同样在不断颠毁着现实时间,诸如明杰“灵魂深处的痛苦源自阿妈日复一日补网的动作”[20],明勤“想象着这只船的过去”“听到了那声呼唤——又好像来自远方”[21]。心理时空与现实世界的错位致使三兄弟始终在晦暗/明朗、希望/绝望、真实/虚无、激情/理性二元的边界游走,永远无法驻足。这里提到,齐明天皇四年(658年),日本越国守阿倍引田臣比罗夫征讨肃慎,将“生罴二”与“罴皮七十枚”作为战利品献给了齐明天皇。关于文中提到的肃慎,历来有两种不同解释。一种是指中国东北地区的少数民族;一种是指日本北海道以及本州岛北部地区与大和朝廷相对立的地方势力。参照日本越国(今日本福井县与山形县部分地区)位于日本北陆地区,以及越国守阿倍引田臣比罗夫多次征讨“虾夷、肃慎”的内容来看,学界普遍认为此处的“肃慎”应为后者无疑。

  来源:资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

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  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:

  其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;

  其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。

  其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期?

  事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

  此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。

3秒了解分享""黄帝大厅链接牛牛房卡""在哪里可以拿到链接,充房卡我在石嫣的博客中找到了申请表,很快把它填写完毕。表上有一个问题让我印象深刻——你对三农问题有什么看法?这个问题问倒了我,就像问一个正在地里点豆子的老农:“你对人工智能有何看法?”,除此之外,陈明胜、永忠、被拐卖女人、明勤、明杰和明泽等等人物也在他人的口述史中以碎片化的形式建构了自己的“命运”,并在多重视角下获得了独异的性格逻辑。在这片庞大而纷繁的声音景观中,每个人都犹如他人生命序列的一环,却又始终无法掌控自己的命运,他们既是声音的建构者,又是被动的接受者——话语是生命的存在形式,而言说行为和言说方式则直接牵动、修正与限制着生命的轨迹;它既是海德格尔口中“存在的家园”,又是列维纳斯所谓“主体性的牢笼”。而对于那些“有名者”,“无名”又是何以在其身上发生作用的呢?三兄弟出海的失败固然是其最为现实的昭示,明泽的死亡更沉重地道明:无名的历史用暴力和遗忘的方式强行将“有名者”转变为“无名者”。但是,三兄弟更为隐秘的心灵世界实际上同样深锚了看待历史的方式,以至于主导了他们的动机,乃至命运。在第一部第三章开头,他们的动机便呈现为“打算用自己的方式庆贺他们堂兄的婚礼”[39];在陈明胜的转述中,明勤同样说“伊们想捞鱼来给阿胜当讨亲的礼物”,并且“讲的时候很认真”[40]。随着普通话叙事时间线的发展,读者不难察觉对象征“自由”的大海情结、证明自己并得到关注的渴望以及如《沉沦》主人公般青春期无处发泄的苦闷构成了他们出海打渔的情感动机。然而,小说在第二部第十三章的一处细节为我们提供了更为重要的线索。

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