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2025年05月08日 20时25分43秒近些年，快手最早从自身平台“卖水”、出售流量给其他平台，到2021年与美团达成战略合作，后续又打出快手本地生活自主化，可随着抖音本地生活的挤压，快手又不得不与美团合作再升级，喊出“百城万店”。即便如此，投资者们最大的关注点仍然是巴菲特。近年来，巴菲特已经大幅减少了公开露面，而当下恰逢特朗普政府激进政策引发全球市场波动之际，这次年会是投资者少有能够详细聆听其见解的机会。

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    2：搜索“天酷牛牛房卡充值”，选择合适的购买方式以及套餐。
    3：如果选择微信官方渠道，按照提示完成支付，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中。
    4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
    5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：
玩家必备教程""天酷牛牛房卡充值”详细介绍房卡使用方式
在进行年终图书盘点时，凤凰网读书编辑部始终希望读者朋友们共同参与其中。于是，我们在候选书单的文末发起了投票，邀请读者在68本年度图书中选出自己心中的年度好书，共有1133位读者参与投票。这一切又好像不是什么专业的基础，但又需要本科阶段来完善的话题，我想成为什么样的人？接着是我想成为什么样的艺术家、设计师等……那么再是我们原来所强调的绘画本身的基础，而在绘画本身的基础里，审美能力的培养与开放的思维都是问题的方方面面。记得有一年中国美术学院迎新会上，院长髙世名提出本科阶段最重要的是打开胸怀和视野，这些思考已引起教育领导者们的重视。本科阶段的基础是什么？其实，最重要的还是打开胸怀和视野，你想做什么样的人？其次是价值判断，也就是价值观的确立；第三才是支撑做什么样的人的基本专业能力；当然贯穿这三点的还有健康的身体。而怎么打开胸怀和视野，或许我们得求助文学作品，特别是本科低年级阶段，围绕专业学习的思考方式的完善，几乎已是基础中的基础。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

玩家必备教程""天酷牛牛房卡充值”详细介绍房卡使用方式蜀有草如谖（引按：谖草即萱草），紫茎而黄叶，谓之石蝉，而楚人皆以为兰。兰见于《诗》《易》，而著于《离骚》，古人所最贵，而名实错乱，乃至于此。予窃疑之，乃询诸游仕荆湘者，云楚之有兰旧矣，然乡人亦不知兰之为兰也。前此十数岁，有好事者以色臭、花叶验之于书，而名著，况他邦乎。予于是信以为兰……乃为小亭，种兰于其旁，而名曰辨兰，无使楚人独识其真者，命亭之意也。深扒猫蝶前史，猫从蝴蝶那儿得到的好处远不止寿考吉祥，要我说，阿猫自猫鬼案中鬼气森森的移财似巫到今日人家店铺中呆萌十足的凭空招财，也即从早先的暗黑料理向后来阳光喜乐的华丽转身中，“蝶赎”有大力焉。

随着DeepSeek-R1引发业界强化学习(RL)共创潮，DeepSeek-R1-Distill-7B和Qwen2.5-32B已成为广泛使用的强化学习起步模型。在相同RL训练数据情况下，小米MiMo-7B 的数学&代码领域的强化学习潜力显著领先。对于 Choice Jacking 这种「旧瓶装新酒」的安全问题，大众的态度，却已经不像十年前刚用上智能手机一样「草木皆兵」了。作为阿里巴巴“N”中的一员，飞猪最后一次在财报中被单独提及还是2023年11月发布的二季报，彼时阿里巴巴虽然没有给出具体数据，但专门强调了飞猪的GMV同比快速增长以及经营业绩改善。而在那之后，阿里巴巴就再也没在财报正文中提到过飞猪。这或许也能在一定程度上体现飞猪当前业绩上的窘境。玩家必备教程""天酷牛牛房卡充值”详细介绍房卡使用方式

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