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在这四个阶段中，“物候时期”是竺可桢论证最多、篇幅最长的一段。这一方法对中国的历史气候学影响很大，至今仍然是明代以前历史温度重建的主要方法。今天，我们已经知道世界范围内勒华拉杜里（Ladurie）、普菲斯特（Pfister）等也在采用物候方法进行历史气候研究，但是他们所依据的材料更加晚近、记载更为集中、区域也往往较小。在两千年甚至更长尺度上、在大范围的区域内、利用不同来源的史料根据物候方法进行冷暖重建，仍然是中国历史气候研究的特色所在。我早年做园丁时，碰到的几个捕鼹人似乎都没什么同理心，落到他们手里的生命总是备受折磨，对此我耿耿于怀。如今回想起来，我自然无法与他们共情。我曾判定他们是凶残的人，可我如今也没什么分别，再也没有分别了：锤子塑造了手的形状，我也被我选择的生活塑造成型。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

三分钟解决“新佳人大厅链接金花房卡""怎么弄房卡"详细步骤分享！！！我抓鼹鼠是为了赚钱，也是为了在花园休养生息时有事可做。自然会有人出于种种私人原因被这样的工作吸引。当我在派对上对人们说起我的营生时，他们都哈哈大笑。倒不是说我经常参加派对。可以理解，对于城里人来说，捉鼹鼠类似杂耍剧院里的笑料，属于多姿多彩的昔日乡村生活，就像烟囱清洁工或《仲夏夜之梦》里的一个喜剧包袱。联邦最高法院对这个问题给出的答案是，专家证词必须符合外部的可靠性标准。但是，联邦最高法院在关于法律系统使用专家证据的说法中所包含的启示并不局限于法庭上的专家证据。在法庭之外，在一般的调查中，也存在一些超越特定领域的可靠性标准。联邦最高法院在谈论“可靠性”时似乎考虑的就是这一点。在任何领域，无论是核物理学还是颅相学，只要提出因果性或预测性主张，我们就可以通过外部可获得的手段来检验这些主张。这些外部手段既包括证据和调查的基本原则，也包括统计推断的基本原则。或许还有其他类似的理性探究的总体原则存在，但基本思想始终是，我们拥有一些使我们能评估一个领域可靠性的方法和标准，这些方法和标准并非特定领域或学科独有，从而使我们不至于陷入依赖内部自我验证的颅相学困境。或许忠实的怀疑论者会纠结于调查的基本原则、证据推理、统计和数学的可靠性，而其他愿意把这些烦恼留给哲学家的人就大可放心，我们有办法评估整个领域的可靠性，进而评估领域中专家的可靠性，这些办法不需要我们完全依赖专家，因为专家的可靠性恰恰是问题的核心所在。中国当代油画艺术家、教育家靳尚谊谈道，临摹作为中国画传统教学的主要模式已有千年历史。自北宋以来，写意绘画兴起，强调笔墨表现，推动了山水、花鸟画的繁荣。相较之下，人物画因当时社会体制的限制，发展较为缓慢。中华人民共和国成立后，为了更好地反映现实生活，中国画系增加了素描课程，以提升人物画的真实性与个性化。20世纪50年代，中国画教学建立了临摹、写生、创作“三位一体”教学体系，推动了人物画的繁荣。然而，改革开放后，中国画界围绕素描教学展开激烈争论，部分人反对在中国画教学中使用素描，导致人物画造型训练的削弱。

以DeepSeek为例，开源模型的第一笔生意是高性能API的销售。基础服务虽免费，但企业可提供高性能API服务，按调用量收费。DeepSeek-R1的API定价为每百万输入Token1元，每百万输出tokens16元。免费token额度用完了或者基础API满足不了需求，用户就倾向于使用付费版保持业务流程的稳定性。据《华尔街日报》报道，马斯克在特斯拉财报电话会议上谈及特朗普政府的贸易战时，深深地叹了口气，表示他主张降低关税，并将继续这样做。跨境电商的发展离不开支付、物流、金融等多个环节的协同合作。跨境支付业务链条复杂，支付机构难以单独完成整个流程，需要与银行、其他支付机构等优势互补、加强合作。跨境支付机构通过与跨境电商平台、物流公司、金融机构等合作，可以构建完整的跨境电商生态圈，为企业和消费者提供一站式服务。一是与跨境电商平台和物流公司合作。跨境支付机构可以与跨境电商平台和物流公司合作，整合支付、物流和订单管理等服务，为跨境电商企业提供一站式解决方案。例如，通过与物流公司合作，实现支付与物流信息的实时对接，提升订单处理效率。二是提供供应链金融服务。跨境支付机构可以利用自身的资金流转优势，为跨境电商企业提供供应链金融服务，帮助企业解决资金周转问题。例如，通过提供应收账款融资和订单融资服务，缓解中小企业的资金压力。三分钟解决“新佳人大厅链接金花房卡""怎么弄房卡"详细步骤分享！！！

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